让我们来分清楚这两件事情分别是在做什么！
【风险管理】
第一个层次是对单笔交易的风险控制，
透过停损、停利，适当的出场机制让单笔交易风险得以限制。
它影响到最大回落（MDD）、平均亏损，以及单笔最大亏损。
第二个层次是长期的监控交易是否维持稳定状态，
这时的影响因素就不单单只是单笔交易的控制能解决。
包含交易系统是否运作正常、市场行为是否改变、波动性或价值是否有骤变。
由市场波动性衡量风险也是这一层次风险管理的范围。
【资金管理】
或许许多人不这么认为，但资金管理其实就是position sizing的概念，也就是管理部位大小。
首先是衡量一个单位该有多少资金，这部分应该由风控来决定。
第一个层次是考量，一次能持有多少部位，
也就是单笔(包含很多单位)风险与总资金的关系。
一般而言单笔的风险建议在总资金的0.5%~2%中间，
选择上则是考量交易频率、风控、市场波动大小、可承受压力等因素。
举例来说，单笔风险设在1%，若一单位交易的最大风控只占资金总量的0.2%，
则此单笔交易最大可以交易5个单位，
当然这不代表你一定得交易5个单位。而大资金优势往往会在这阶段显现。
第二个层次是考量可承受压力，
在这里会遇到两种考量，是自有资金，或是代操资金。
自有资金可承受的回档是心理因素，因人而异，
但代操资金考虑到来自客户的压力，一般很少允许回档超过10%。
这一层次的关键在于，将第一个层次的风险考量，加上一道安全系数。
如果顾客只允许回档10%，那显然单笔交易风险设在1%就十分不明智，
因为这样一来只要发生10次亏损这笔资金就宣告不治了。
第三个层次是考量资金的成长，
也就是增加了多少资金后，能够在单笔交易增加1单位的部位。
有许多种方式能进行资金成长的衡量，但只有一个原则，「不应该最大化部位成长」。
许多人用了诸如Kelly公式、百分比法、单笔MDD等方式去估算成长1单位需要增加多少资金，
想寻找获利最大化的方式。
试想想，一个部位怎么可能同时最小化风险，又最大化利润呢?
这不是在课本上练习数学题，而是实际在市场上交易，
是没有失误的余地的，当资金稳定成长时，逐步降低单笔风险也是必要的过程，
而追求风险最小与获利最大这种极端性，本身就与「稳定」获利背道而驰。
这样，是不是能够区分出风险管理与资金管理的差异了呢?
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